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明明有颜值,偏要靠实力,说的就是嘉实谭丽啦~

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发表于 2020-12-8 14:43:26 | 显示全部楼层 |阅读模式

孙子兵法有云:故善战者,立于不败之地,而不失敌之败也。意思是说善于作战的人,首先要让自己立于不败之地,找到机会之后再快速出击。对此,嘉实基金价值风格投资总监谭丽深有体会。在谭丽看来,价值投资最重要的特征是以守为攻,以安全边际为核心,专注于企业内在价值,而放弃对外在价格波动的把握,因为内在价值是理性的、客观的、可衡量的、可求证的、可检验的。

通过19年A、H股投研历练,谭丽对价值投资方法论运用日臻成熟,并获权威机构认可,在招商证券发布的《中国公募权益基金经理风格核心池(第二期)》中,谭丽被认为是价值风格基金经理的典型代表之一。

Wind数据统计,截至2020127日,谭丽管理超过两年的嘉实新消费股票、嘉实价值精选股票、嘉实价值优势混合、嘉实丰和灵活配置混合今年来收益率均超过52%;在过去两年上证综指涨幅30%的背景下,谭丽管理的这四只基金净值增长率全部翻倍;任期年化回报均超22%,其中任职时间最长的嘉实新消费任职回报超过140%,年化回报超过27%!

数据来源:Wind,截至2020127日

价值风格的基金经理普遍强调安全边际,理解Mr. Market(市场先生)理论;而成长风格的基金经理普遍强调梦想,追求TenBagger(十倍股)。谭丽指出,自己所坚守的价值投资理念其实很简单,“投资我们赚的是企业价值增长的钱,而不是交易对手的钱”。

但是谭丽也不排斥成长,只是关注成长的同时,更加关注安全边际,也就是胜而求其战,相信这是长期战胜市场的方法。“未来充满不确定性,我们对市场十分敬畏,在诸多不确定性面前,要追求更大的确定性,首先要保证不败,就是‘胜而求其战’。”

对于如何在投资中控制风险,谭丽表示,主要通过绝对收益的视角出发进行选股,判断更多的是收益的空间,而不是获得收益的时间。将主要的精力放在选股上,谭丽认为有硬伤的公司,不管多么便宜也会被筛选掉。总体来讲,选股非常审慎,虽然不能保证100%规避风险,但是要犯大错也是很难的,至少至今为止还没有过。

谭丽介绍,团队做过很多年港股投资,也培养了谨慎的投资风格,相对来讲,A股市场的犯错成本比港股更小,有充足的流动性支撑投资者犯错,也正是因为犯错成本低,所以A股市场的投资者的风险偏好很高。至少从短期来看,冒险在A股的风险收益比还不错,并没有对买错公司有很强的惩罚机制。而港股就不会有这个机会。“我们把港股的投资经验经过适度调整应用到A股市场的投资中来,如果长期来看A股会港股化的话,那么我们的方法就更有前瞻性

这种注重安全边际、以绝对收益视角选股的特质,跟谭丽近20年的从业背景也密切相关。谭丽拥有19年投研经验,其中6年投资经验。2007年加入嘉实基金,历任研究部高级研究员、消费组组长、海外研究组组长、研究部副总监。2014年开始,任嘉实基金机构投资部投资经理,管理QFII投资组合,现任嘉实基金价值风格投资总监。

面对市场跌宕起伏,不少基民会在追涨杀跌中动作“变形”,最终没有将业绩回报转化为真实的投资回报。在谭丽看来,投资是概率的艺术,寻找价格与概率错配所产生的投资机会,也需要足够长的时间和投资数量让概率发挥作用。也希望投资人能理解投资是长跑,路遥知马力,相信常识与时间的力量。

1217日将要发行的嘉实价值长青混合型基金,是践行谭丽价值投资策略的又一力作。还能参与港股投资,有不高于50%的股票仓位能投资于港股通标的股票,能够帮助投资者在A+H市场同时挖掘被低估了的优质标的。


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